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建筑装饰行业:大风起兮云飞扬,“一带一路”?联四方

发布时间:2017-03-06    研究机构:东北证券

报告摘要:

习总书记站台力推,政策鼎力支持“一带一路”。2013年习总书记提出建设“一带一路”的倡议,之后习总书记在各个重要场合大力宣传“一带一路”建设。支持落实“一带一路”的政策文件也纷纷发布,对“一带一路”建设予以鼎力支持。2017年2月,国务院发布《关于促进建筑业持续健康发展的意见》,强调加快建筑业企业走出去,加强中外标准衔接、提高对外承包能力、加大政策扶持力度。

“一带一路”建设进展和成果超预期,与沿线国家投资合作进展顺利。全球已有100多个国家和国际组织共同参与,40多个国家和国际组织与中国签署合作协议。2016年我国对“一带一路”沿线国家进行非金融类直接投资145.3亿美元,占同期总额的8.5%,同比下降2%,整体仍保持在高位。在“一带一路”沿线国家对外承包工程项目新签合同额1260.3亿美元,占同期总额的51.6%,同比增长36%;完成营业额759.7亿美元,占同期总额的47.7%,同比增长9.7%。

特朗普当选、国际大宗商品大涨、高峰论坛等国内外事件的催化,将使“一带一路”的发展迎来新机遇。特朗普政府主张执行海外战略收缩,在就任一周之内即签署行政令退出TPP,美国的战略收缩或将为“一带一路”建设的后续发展打开空间。大宗商品价格回升,“一带一路”沿线依赖资源出口的国家将因此受益,国家经济实力有所增强,有望推动这些国家“一带一路”项目的发展。今年5月的“一带一路”高峰论坛是目前最高规格的国际性论坛活动,高峰论坛的召开,有望推动中国与沿线国家更多合作项目的落地,加速催化相关订单的新签和生效,进一步推进“一带一路”建设。

“一带一路”建设,基础建设先行,建筑产业链充分受益“一带一路”。沿线国家大多数为发展中国家,基础设施不完善,存在大量的基础建设需求,因此,建筑产业链企业作为“互联互通”项目及“一带一路”国家产能建筑的重要执行者将首先受益。三年以来,中国建筑企业的国际工程不断增强,ENR250强中国承包商数量由55家增加至65家,上榜数量居各国首位;海外收入由670.65亿美元增加至936.75亿美元,占比由13.1%增加至19.3%,为历史新高。建筑央企的海外收入和订单也保持着增长的趋势,2016年上半年,14家央企,9家企业海外收入保持同比增长;已公告海外订单情况的10家央企中,9家企业海外订单同比增长。

投资建议:推荐“一带一路”建设的受益公司:蒙草生态(300355)、北方国际、苏交科、葛洲坝、中国交建、中国建筑、中国电建、中材国际、中国中冶、中国铁建、中国中铁、中国化学、中国核建、中钢国际、中工国际、海螺水泥、天山股份、西部建设、祁连山、宁夏建材。

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