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环保公用行业周报:弱市背景下,建议关注低估值稳定增长白马股

发布时间:2017-05-14    研究机构:平安证券

本周观点:截至本周末,市场已连续五周下跌,累计跌幅约6.5%。环保股尤其是一些次新股跌幅较大,如雪浪环境、环能科技等。虽然跌幅较大,但次性股估值仍比较高。我们认为,在弱市背景下,估值安全的重要性远大于公司成长。我们维持之前的观点,在市场监管趋严,投资风格已逐渐向价值投资转变的背景下,建议重点配置一些稳定增长的低估值白马股,如中金环境、碧水源、瀚蓝环境、洪城水业等。

最新组合:组合最新净值1.11,累计跑赢行业13.32%。组合持仓:天翔环境、国祯环保、雪浪环境。天翔环境(油田环保超预期+PPP受益标的+农村环境治理受益标的)、国祯环保(农村污水治理受益标的)、雪浪环境(垃圾焚烧烟气治理+危废业务)。

行情回顾:本周国内主要指数表现不佳,万得全A指数涨幅-1.91%,沪深300指数涨幅0.08%。行业板块方面,申万公用事业板块涨幅-2.79%,弱于万得全A指数和沪深300指数,在28个申万一级行业中排第12名。从年初至今,公用事业行业涨幅0.03%,在28个申万一级行业中排第7名。同期万得全A指数涨幅-4.28%,沪深300指数涨幅2.27%,行业跑赢万得全A指数4.31%,跑输沪深300指数2.25%。

四部委联合发布《关于推进绿色“一带一路”建设的指导意见》。近日,环保部、外交部、发改委、商务部联合发布《关于推进绿色“一带一路”建设的指导意见》,提出力争用3-5年时间,建成务实高效的生态环保合作交流体系、支撑与服务平台和产业技术合作基地;用5-10年时间,建成较为完善的生态环保服务、支撑、保障体系,实施一批重要生态环保项目,并取得良好效果。《指导意见》旨在“一带一路”建设中突出生态文明理念,共同建设绿色丝绸之路,有利于环保企业走出去,建议关注天翔环境、博世科。

项目订单增加,投资并购火热。本周蒙草生态(300355)与巴彦淖尔市临河区政府签署《2017年巴彦淖尔市临河区绿化升级PPP项目合作协议》,总投资约2.79亿元,合作期10年,包括巴彦淖尔市临河区朔方路延伸绿化工程等4个子项目。蒙草生态控股子公司普天园林与晋祥投资签署《河南洛阳平乐观文旅特色小镇建设项目合作框架协议》,建设规模不低于6亿元,包括周边市政设施、道路系统、停车场配套、游客集散中心以及相应配套的绿化景观。投资并购方面,巴安水务拟以736.27万美元收购斗山重工美国控股公司持有的DoosanHydroTechnologyLLC.100%股权。

风险提示:行业估值持续下降。

申请时请注明股票名称